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146家藥企利潤公布 121家都賺了

2018-4-2 15:45:56 新聞來源:重慶新聞網

   ▍醫藥行業增速回暖,3月份藥股漲幅居前

 

  統計局數據公布的最新年度醫藥工業運行數據顯示,2017年全國醫藥制造業實現主營業務收入28185.5億元,同比增長12.50%。

 

  根據最新公布的2018年2月份醫藥工業運行數據顯示,實現主營業務收入4029.3億元,同比增長18.30%;利潤總額3314.1億元,同比增長17.80,2018年2月實現利潤總額512億元,同比增長37.3%;醫藥制造業景氣度持續回升。

 

  同時,三月份也是醫藥行業年報發布的高峰期,企業業績總體企穩向好向好。

 

  ▍制藥工業業績增速穩中有升

 

  目前我國A股中成藥、生物制藥和化學制藥(含原料藥)上市交易的醫藥工業企業約200家。截至4月1日,根據同花順等網站總結發現已有146家公布了年報。匯總這些企業的業績來看,這些企業合計業務收入和凈利潤較2016年均同比增長15%左右,同比上一年的增速有所提高。

 

  相比而言,凈利潤的增長速度略低于營業收入的整體增長速度,主要受2017年各地區均有不同程度實施兩票制,企業的運營成本有所增加,因此凈利潤的增速略低于營業收入的增速。這一增長速度預計與2017年制藥工業主營業務收入及利潤總額的總體趨勢一致。雖然二者統計口徑有一定的差異,還是具有一定的對比對比價值。

 

  注:①146家A股上市公司為天士力、復星醫藥、華潤三九等公司;中成藥、生物制藥和化學制藥(含原料藥),細分行業分類根據通達信軟件劃分,供參考。②醫藥制造業數據來源于統計局,合計利潤及其同比增速均為利潤總額,上市公司的利潤為凈利潤,供參考。

 

  ▍生物制藥增長勢頭強勁,賺錢能力最強

 

  我國醫藥市場仍以化學制藥和中成藥為主,兩者營業收入占制藥工業90%以上,生物制藥占比還較小,這與國外以化學制藥和生物制品為主有很大差異。這也足以說明生物制品行業還有較大的上升空間。

 

  生物制藥和化學制藥營業收入增長勢頭好,同比增長均在15%以上,生物制藥在20%以上。從各細分行業的增長勢頭看,也說明生物制藥上升空間較大。一方面,生物制品制藥行業目前市場規模還相對較小,基數較小;另一方面生物制品制藥在我國大部分為血液制品和疫苗,相對受國家藥品管控政策的影響較小,保持了快速的增長勢頭。

 

  注:根據146家企業數據總結,供參考。

 

  生物制藥賺錢能力最強。凈利潤率主要是用來衡量企業利用資產獲取利潤的能力,反映了企業總資產的利用效率,表示企業每單位資產能獲得凈利潤的數量,這一比率越高,說明企業全部資產的盈利能力越強。

 

  從細分行業賺錢能力最強的是生物制藥,連續兩年凈利潤率均在20%以上。雖然2017年由于我國領先的生物制品企業上海萊士2017年凈利同比下降近5成,致使生物制藥企業上市公司合計凈利略有下降,但依然維持在較高的水平。

 

  中成藥由于2016-2017年多項政策打壓,但是一些制藥企業如麗珠制藥由于財務統計關系,2017年賣掉了一塊地,致使企業凈利增長幾倍,帶動整個細分類別凈利增速和凈利潤率有所提升。即使剔除麗珠集團財務統計因素,但中成藥行業整體而言向來就是高利潤行業,正所謂“瘦死駱駝比馬大”,也可以維持在10%以上。

 

  這些年,由于國家對于環保監管的加強,而眾多的化學藥制藥企業尤其是一些原料藥企業是重點監管對象,這些企業的環保成本不斷攀升,因此化學制藥行業的凈利潤水平相對較低。

 

  注:根據146家企業數據總結,供參考。

 

  藥企增收不增利的狀況有待改善

 

  在統計的146家藥制藥企業業績中,真可謂“幾家歡樂幾家愁”。也有的會羨慕麗珠集團賣一塊地,獲得的凈利收益抵的上一些大藥企好幾年的凈利,但這畢竟是一錘子買賣。

 

  總體而言,醫藥行業增收不增利的情況有待改善。營業收入增長的企業數量要大幅度高于凈利潤增長的企業數;而營業收入下降的企業數要低于凈利潤下降的企業數。

 

  從營業收入整體來看,85%以上的企業還是保持了上升的趨勢:上升的企業有125家,營業收入出現下降的企業有21家。

 

  其中,營業收入上升超過50%的企業有片仔癀、紫鑫藥業、智飛生物、哈三聯、博雅生物、萬孚生物、海辰藥業、雙成藥業、康泰生物等16家;其中,康泰生物、靈康藥業、智飛生物、冠福股份和萬孚生物五家企業營業收入增長超過100%;營業收入下降的企業雖然有21家,但下降幅度超過10%的企業僅有哈藥股份、上海萊士、紅日藥業、金陵藥業、易明醫藥和博騰股份六家,且降幅都在20%以內。

 

  從凈利潤整體情況來看,不如營業收入增長的企業數量多。凈利潤同比上升的企業有106家,凈利潤出現下降的企業數量接近營業收入下降企業數量的兩倍,達到40家。

 

  其中,凈利潤增長超過30%的企業有40余家;凈利潤增長超過50%的有麗珠集團、海正藥業、萊美藥業、新華制藥、紫鑫藥業等20家;凈利潤增長超過100%的有麗珠集團、海正藥業、康泰生物、智飛生物等12家。凈利潤下降超過30%的有華北制藥、浙江醫藥、哈藥股份、紅日藥業、廣生堂等18家;凈利潤下降超過50%的有華北制藥、沃森生物、海普瑞、譽衡藥業、嘉應制藥、龍津藥業、啟迪古漢和隴神戎發8家,其中沃森生物和嘉應制藥下降超過100%。

 

  ▍醫藥行業迎來持續利好,行業的春天要來了?

 

  減稅、減負有利于提升企業的凈利水平。近日國務院常務會議確定深化增值稅改革的措施,決定從2018年5月1日起:

 

  一是將制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%;

 

  二是統一增值稅小規模納稅人標準,將工業企業和商業企業小規模納稅人的年銷售額標準由50萬元和80萬元上調至500萬元,并在一定期限內允許已登記為一般納稅人的企業轉登記為小規模納稅人,讓更多企業享受按較低征收率計稅的優惠;

 

  三是對先進制造業、研發等現代服務業符合條件的企業和電網企業在一定時期內未抵扣完的進項稅額予以一次性退還。

 

  三條措施中,對制藥企業最為利好的是制造業等實體經濟定向降低增值稅率將顯著減輕企業稅負,增厚企業利潤,有利于我國醫藥行業更快更好發展。

 

  鼓勵創新企業境內上市,有利于一些創新型企業的快速成長。3月30日,《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》30日正式發布。這意味著符合條件的創新型企業登陸A股將獲得政策支持。根據意見,試點主要針對符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高,屬于互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業,且達到相當規模的創新企業。

 

  此外,關于醫藥行業由之前的衛計委改為衛健委、新成立醫保局等措施,也對我國醫藥行業的發展具有積極促進作用。

 

  一方面,衛健委的成立更突出強調健康的重要性,凸顯大健康的概念。對于醫藥行業來說,不僅要注重疾病治療藥品的開發與銷售,也要注重疾病預防和健康保健。可見,對于用于疾病預防的疫苗行業和具有“治未病”優勢的中醫藥行業極為有利。

 

  而醫保局的成立,更有利于規范醫藥行業的藥品的使用與報銷,促進藥品回歸藥品療效的本義,促進醫藥行業的健康發展。

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